美國3月就業報告出爐，新增非農就業人數達17.8萬人，大幅超越市場預測的6萬人，失業率從2月的4.4%下降至4.3%，就業市場在低迷一個月後強勢反彈。不過，經濟學家提醒，美伊戰爭對經濟的衝擊可能尚未完全在數據中顯現。

就業數據詳情

3月的就業反彈，在很大程度上是醫療保健業的強勢回歸所驅動。護士罷工結束後，醫療業單月新增7.6萬個職位，領跑所有行業。建築業新增2.6萬人，運輸及倉儲業新增2.1萬人。聯邦政府就業則持續收縮，減少1.8萬個職位，反映川普政府裁減聯邦人員的方針持續推進。

相比之下，2月就業數據已向下大幅修正：原本公布的減少9.2萬人，修正後確認減少13.3萬人，主因是護士罷工與嚴冬天候的雙重衝擊。

從第一季整體來看，1至3月月均新增就業僅6.8萬人，顯示就業市場在年初步入不穩定格局。勞動力規模持續受到兩股力量壓縮：川普政府的移民管控政策削減了勞動力供給，大批嬰兒潮世代陸續退休也令勞動參與率承壓。3月，勞動力參與率（在職或積極求職的成年人比例）小幅下滑。

市場反應與展望

惠譽信評美國經濟主管奧盧·索諾拉（Olu Sonola）稱讚說：「這對就業市場來說是個了不起的週五，失業率明確下降，整體新增職位更是超乎預期。醫療業的罷工反彈效應清晰可見，但好消息不止於此，建築業和製造業也錄得穩健增長。」

然而，多名經濟學家也提出警告。3月就業調查在3月上半月進行，未必能充分捕捉美伊戰爭在3月下旬激化後對經濟的衝擊。伊朗戰爭推動全國油價急漲，零售汽油均價自2022年以來首次突破每加侖4美元大關，進一步抬高企業與消費者的成本。一份本週發布的商業經濟學家調查顯示，多數受訪者擔憂戰爭將導致下半年增速放緩、失業率回升。

聯準會（Fed）主席傑若米·鮑威爾（Jerome Powell）近日在哈佛大學演講時坦言：「現在進入就業市場確實充滿挑戰，這是不可否認的。」儘管如此，他也表示從長遠來看仍有機會。

背景與影響分析

強勁的3月就業數據為就業市場的韌性提供了佐證，但第一季月均僅6.8萬人的整體水準，說明美國經濟遠未達到全速運轉的狀態。聯準會在決定下一步貨幣政策時，需要在戰時能源通膨與增速放緩之間謹慎拿捏。蓋洛普最新民調顯示，72%的美國人認為現在是求職的「壞時機」，較一年前的54%大幅攀升，反映民眾對經濟前景的悲觀情緒仍相當普遍。